Halaman
Pasar Modal
BAB
III
P
asar mempunyai arti yang sangat penting bagi kehidupan ekonomi
manusia. Pada materi pembahasan kelas X, telah dijelaskan tentang pasar
dan bentuk-bentuknya, baik pasar persaingan sempurna maupun pasar
persaingan tidak sempurna. Nah, bursa efek merupakan salah satu pasar yang
memenuhi persyaratan sebagai pasar persaingan sempurna. Selanjutnya simak
pembahasan mengenai jenis pasar/bursa yang lainnya dalam bab ini, sehingga
kamu lebih mengenal pasar modal dan mekanisme bekerjanya.
Kata kunci:
pasar uang, pasar valuta asing, pasar modal, pasar
komoditas, pasar tenaga kerja
Peta Konsep
Pasar Uang
Pasar Valas
Pasar
Modal/Efek
Pasar Barang
Berjangka
Pasar
Te n a g a K e r j a
Bursa
Pasar Modal
Keuntungan dan Kerugian
Bursa
Mekanisme Kerja
Pasar Modal
Pelaku
Pasar Modal
Lembaga Pengelola
Pasar Modal
Pasar Modal
57
Bursa merupakan pasar abstrak, artinya keseluruhan
permintaan dan penawaran yang berhubungan satu sama lain
dan barang yang diperjualbelikan berdasarkan contoh saja
(sampel produksi). Untuk transaksi berikutnya berdasarkan
perjanjian yang disepakati bersama. Termasuk dalam pasar
abstrak yaitu: pasar uang, bursa efek/pasar modal, bursa valuta
asing, bursa komoditi, dan bursa tenaga kerja.
A.
Pasar Uang
(Money Market)
Uang selain digunakan sebagai alat pembayaran yang sah,
juga mempunyai fungsi-fungsi lain, di antaranya sebagai tolok
ukur kekayaan seseorang, tingkat daya beli seseorang, dan alat
untuk mengukur tingkat kesejahteraan seseorang. Dalam
perkembangannya, uang menjadi komoditas yang bisa di
perdagangkan di pasar uang.
Jadi,
pasar uang
adalah pasar yang memperdagangkan
kredit jangka pendek yang mempunyai jangka waktu kurang
dari satu tahun, seperti wesel, surat-surat berharga, dan
sebagainya.
1. Jenis Surat Berharga yang Diperdagangkan
Surat-surat berharga yang diperdagangkan dalam pasar uang
antara lain sebagai berikut.
a. Surat Wesel
Surat wesel adalah surat perintah untuk melakukan
pembayaran yang diterbitkan oleh bank atau lembaga
keuangan nonbank.
Contoh:
b . SBI (Sertifikat Bank Indonesia)
c. SBPU (Surat Berharga Pasar Uang)
d.
Call Money
adalah kredit sewaktu-waktu (umumnya
berjangka waktu beberapa hari)
e. Sertifikat deposito
Gambar 3.1
Contoh surat wesel.
Sumber:
Dokumen Penerbit.
58
Ekonomi SMA dan MA Kelas XI
2. Pelaku Pasar Uang
Pasar uang terjadi di bank, baik bank milik pemerintah maupun
bank milik swasta yang dapat memperjualbelikan surat-surat
berharga, baik Sertifikat Bank Indonesia (SBI),
Commercial Paper
(CP)
, Sertifikat Deposito,
call money
yang pada umumnya
berjangka pendek.
Lembaga-lembaga yang ikut dalam pasar uang antara lain
sebagai berikut.
a. Bank-bank
b. Perusahaan-perusahaan umum
c. Perusahaan asuransi
d. Yayasan
e. Lembaga keuangan lainnya: Koperasi dan Rumah Gadai.
3. Keuntungan dan Kelemahan Adanya Pasar Uang
Keuntungan adanya pasar uang tentu saja terkait dengan fungsi
pasar uang itu sendiri, yaitu sebagai sarana untuk mencari
pinjaman atau modal jangka pendek.
Keuntungan adanya pasar uang antara lain:
a. terpenuhinya kebutuhan dana jangka pendek bagi badan
usaha yang memerlukan,
b . tersalurnya dana dari penabung yang ingin membungakan
modalnya,
c. pembeli akan mendapatkan keuntungan berupa bunga.
Adapun kelemahan dengan adanya pasar uang adalah:
a. mendorong untuk berspekulasi,
b. jika kursnya turun akan menimbulkan kerugian bagi
pembeli.
B.
Pasar Valuta Asing
(Foreign Exchange
Market)
Pasar Valuta Asing (Valas)
adalah pasar yang
memperdagangkan valuta asing atau uang asing dan sebagai
lembaga pasar di mana orang dapat memperoleh fasilitas untuk
melakukan pembayaran atau menerima pembayaran dari
penduduk negara lain. Secara umum, permintaan atau
penawaran valuta asing dilakukan di bursa valuta asing yang
diselenggarakan oleh bank atau lembaga keuangan lainnya.
Pertemuan antara permintaan dan penawaran valuta asing
akan membentuk kurs atau nilai tukar
(exchange rate).
Kurs
Gambar 3.2
Berbagai jenis bank,
baik bank pemerintah
maupun swasta meru-
pakan pelaku pasar
uang.
Sumber:
www.google.com:image.
Tugas Mandiri
Pihak mana sajakah yang mengeluarkan surat wesel
untuk diperdagangkan dalam pasar uang?
Pasar Modal
59
valuta asing terdiri atas dua macam:
1. kurs jual, adalah kurs yang berlaku apabila bank atau
lembaga keuangan lainnya menjual/mengeluarkan uang
asing.
2. kurs beli, adalah kurs yang berlaku apabila bank atau
lembaga keuangan lainnya membeli/menerima uang asing.
Pasar valuta asing mengalami pertumbuhan yang pesat pada
awal dekade 70-an. Pasar valuta asing dapat tumbuh dengan
pesat antara lain disebabkan oleh hal-hal berikut.
1. Pergerakan nilai valuta asing yang mengalami pergerakan
cukup signifikan sehingga menarik beberapa kalangan
tertentu untuk berkecimpung di dalam pasar valuta asing.
2. Bisnis yang semakin mengglobal, di mana semakin sengitnya
persaingan bisnis membuat perusahaan harus mencari
sumber daya baru yang lebih murah dan tersedia hampir
di seluruh dunia sehingga menimbulkan permintaan akan
mata uang suatu negara tertentu.
3. Perkembangan telekomunikasi yang begitu cepat dan
adanya sarana yang memudahkan para pelaku pasar untuk
berkomunikasi sehingga transaksi lebih mudah dilakukan.
4. Keuntungan yang di peroleh di pasar valuta yang cenderung
besar meningkatkan keinginan berbagai pihak untuk
berusaha memperoleh
gain
dari pergerakan valuta asing.
Pasar valuta asing mencakup wilayah yang tanpa batas yaitu
meliputi hampir seluruh dunia.
1. Fungsi Pasar Valuta Asing
Fungsi pasar valuta asing di antaranya adalah:
a. mempermudah pertukaran valuta asing (valas) serta
pemindahan dana dari satu negara ke negara lain sehingga
memungkinkan terjadinya kliring internasional;
b. sebagai penyedia kredit, artinya pasar valuta asing
memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian
atau kontrak jual beli dengan kredit;
c. membatasi risiko, artinya pada pasar valuta asing
memungkinkan dilakukannya
hedging
(membatasi risiko
terhadap kemungkinan perubahan harga);
d. spekulasi, artinya pada pasar valuta asing orang dapat
melakukan spekulasi menerima bahkan mencari risiko
dengan harapan mendapatkan keuntungan.
3. Produk Pasar Valuta Asing
Mata uang dunia yang biasa diperdagangkan di pasar valuta
asing terdiri atas tujuh macam, yaitu:
a. Dollar Amerika (US$)
b . Poundsterling Inggris (GBP)
c. Euro Dolar (EUR)
d. Swiss Franc (CHF)
60
Ekonomi SMA dan MA Kelas XI
e. Japanese Yen (JPY)
f. Australian Dolar (AUD)
g. Canadian Dolar (CAD)
Pasar valuta asing bisa terjadi di bank atau tempat penukaran
valuta asing
(money changer)
, sedangkan nilai kursnya dapat
diberikan contoh dari media cetak berikut ini.
4. Keuntungan dan Kelemahan Adanya Pasar Valuta
Asing
Keuntungan adanya pasar valuta asing di antaranya:
a. hubungan perdagangan antarnegara semakin berkembang,
b. mempermudah pertukaran uang bagi seseorang yang
memerlukan transaksi di luar negeri,
c. mendorong berkembangnya ekspor dan impor.
Adapun kelemahan adanya pasar valuta asing adalah:
a. perubahan kurs akan mendorong spekulasi,
b . menimbulkan inflasi (kenaikan harga barang secara umum),
c. jika negara sedang resesi, akan mendorong kebijakan
devaluasi.
C.
Pasar Modal
(Capital Market)
Pasar modal merupakan wahana untuk mempertemukan
pihak-pihak yang memerlukan dana jangka panjang dengan
pihak yang memiliki dana tersebut. Jadi,
pasar modal
adalah
pasar yang memperdagangkan kredit jangka panjang, dalam
bentuk surat berharga (efek) seperti saham dan obligasi.
Tugas Mandiri
Seorang turis asing akan berhadapan dengan kurs valuta
asing pada saat menukarkan valuta asingnya. bilamana
kurs jual dan kurs beli digunakan?
Sumber:
Kompas, 8 November 2006
Kurs Transaksi Bank Indonesia
Mata Uang
Beli (Rp)
Ju
al(Rp)
US$
9.084,00
9.176,00
Pound
17.265,00
17.445,41
Aust $
7.007,40
7.082,04
Sin $
5.810,78
5.872,26
MYR
2.486,38
2.513,63
HK $
1.166,87
1.178,80
Yen
76,91
77,71
Euro
11.569,3800
11.691,1400
Gambar 3.3
Money changer
meru-
pakan salah satu tem-
pat terjadinya pasar
valuta asing.
Sumber:
Warta Ekonomi, 10 Januari
2005.
Pasar Modal
61
Menurut UU No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal, pasar
modal sebagai kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran
umum dan perdagangan efek.
Efek
adalah surat berharga, yaitu
surat pengakuan utang, surat berharga komersial, saham,
obligasi, tanda bukti utang, dan unit penyertaan kontrak
investasi. Termasuk dalam pengertian efek adalah kontrak
berjangka dan setiap derivatif lainnya dari efek.
1. Fungsi dan Tujuan Pasar Modal
Fungsi pasar modal antara lain sebagai berikut.
a. Sumber dana jangka panjang
b . Alternatif investasi
c. Alat restrukturisasi modal perusahaan
d. Alat untuk melakukan divestasi
Dalam pembentukan pasar modal memiliki tujuan sebagai
berikut.
a. Menghimpun kesempatan kepada masyarakat untuk
meningkatkan pertumbuhan ekonomi.
b. Memberi kesempatan kepada masyarakat untuk ikut
memiliki perusahaan dan ikut menikmati hasilnya (laba).
2. Instrumen Pasar Modal
Di dalam pasar modal terdapat surat berharga atau efek yang
dapat diperjualbelikan. Adapun instrumen pasar modal di
antaranya saham, obligasi, waran, dan sertifikat danareksa.
a. Saham, adalah tanda penyertaan modal pada Perseroan
Terbatas (PT) sebagaimana diatur dalam Kitab Undang-
undang Hukum Dagang (KUHD).
Saham yang diperjualbelikan di bursa efek terdiri atas:
1) Saham biasa
(common stock),
yaitu saham yang tidak
memperoleh hak istimewa. Pemegang saham biasa
mempunyai hak untuk memperoleh dividen (bagian
laba PT) sepanjang perseroan memperoleh keuntungan.
2) Saham preferen
(preffered stock)
, yaitu saham yang
memiliki hak istimewa untuk mendapatkan lebih dulu
atas dividen dan atau bagian kekayaan pada saat
pembubaran perseroan dari saham biasa. Di samping itu,
mempunyai preferensi untuk mengajukan usul
pencalonan Direksi/Komisaris.
b. Obligasi, adalah surat tanda meminjamkan uang yang
mempunyai jangka waktu tertentu, biasanya lebih dari 1
tahun. Jadi, pada hakikatnya obligasi adalah surat tagihan
atas beban atau tanggungan pihak yang menerbitkan/
mengeluarkan obligasi tersebut.
c. Waran, adalah efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan
yang memberi hak kepada pemegangnya untuk memesan
saham dari perusahaan tersebut pada harga dan jangka
waktu tertentu.
Wawasan Ekonomi
Pada tanggal 23 Januari 1992,
pemerintah membentuk Badan
Pelaksana dan Pengawas Pasar
Modal (BAPEPAM ). Berdasarkan
Kepres tahun 1977 didirikan
Bursa Efek Indonesia, dan pada
tahun 1983 berubah nama
menjadi Bursa Efek Jakarta (BEJ)
bersamaan dengan berdirinya
Bursa Efek Surabaya.
62
Ekonomi SMA dan MA Kelas XI
d. Sertifikat danareksa adalah surat berharga yang diterbitkan
oleh PT Danareksa (Persero) untuk mewakili efek/surat
berharga yang dibeli oleh PT Danareksa sebagai pendukung
atau jaminannya. Sementara itu, sertifikat dana adalah jenis
sertifikat atas tunjuk yang didukung oleh portepel berasal
dari sebagian kekayaan danareksa yang dipisahkan, yang
terdiri atas saham, obligasi dan surat berharga pasar uang di
mana pengelola portepelnya dilakukan oleh danareksa selaku
pengelola dana.
3. Pelaku Pasar Modal
Dalam mekanisme pasar modal di Indonesia, terdapat empat
golongan pelaku utama yaitu investor (pemodal), sektor bisnis
(emiten), lembaga penunjang pasar modal, dan badan
pemerintah.
a. Lembaga Pengelola Pasar Modal
1)
Badan Pembina Pasar Modal
Badan Pembina Pasar Modal adalah badan yang
dibentuk untuk memberikan pengarahan dan
pertimbangan kebijakan kepada menteri keuangan di
bidang pasar modal.
2)
Badan Pelaksana dan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM)
Badan Pelaksana dan Pengawas Pasar Modal adalah
badan yang berada langsung di bawah dan bertanggung
jawab kepada menteri keuangan, yang bertugas:
a)
mengadakan penilaian terhadap perusahaan-
perusahaan yang akan menjua saham-sahamnya
melalui pasar modal apakah telah memenuhi
syarat-syarat yang ditentukan dan sehat serta baik,
b)
menyelenggarakan bursa pasar modal yang efekif
dan efisien,
c)
terus-menerus mengikuti perkembangan
perusahaan-perusahaan yang menjual saham-
sahamnya melalui pasar modal.
3)
PT Danareksa (Persero)
PT Danareksa adalah perusahaan yang dapat
mempercepat proses pengikutsertaan masyarakat dalam
pemilikan saham-saham dan meningkatkan partisipasi
masyarakat dalam pengerahan dana dan mengelola
dana tersebut dengan maksud agar masyarakat luas
dapat turut serta menikmati keuntungannya.
b . Lembaga Penunjang Pasar Modal
Dari sekian banyak pelaku-pelaku pasar modal, yang perlu
ditekankan adalah golongan lembaga penunjang pasar
modal, karena lembaga ini sangat berperan dalam aktivitas
pasar modal.
1) Penjamin emisi efek, adalah lembaga yang menjamin
penjualan seluruh efek yang diemisikan dan wajib
Gambar 3.4
Contoh bentuk sertifikat
danareksa
Sumber:
Dokumen Penerbit.
Pasar Modal
63
membeli sisa efek yang tidak terjual, serta memberikan
jasa-jasa pelayanan lainnya guna membantu emiten
dalam memasyarakatkan efeknya melalui pasar modal.
2) Akuntan publik, adalah lembaga yang bertanggung
jawab untuk memeriksa dan memberikan pernyataan
pendapat akan kebenaran laporan kondisi keuangan
perusahaan yang diperiksa.
3) Notaris, adalah lembaga yang diperlukan dalam hal
perubahan anggaran dasar perusahaan yang akan
go
public
, Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS),
perjanjian-perjanjian dalam kegiatan penjaminan emisi,
penerbitan surat-surat efek dan perjanjian-perjanjian
lainnya.
4) Konsultan hukum, adalah lembaga yang meneliti
keabsahan dan legalitas suatu perusahaan dengan segala
perubahan-perubahan yang pernah terjadi.
5) Perusahaan penilai, adalah lembaga yang menilai
kewajaran harta kekayaan perusahaan yang akan
go
public.
6) Wali amanat
(trustee),
adalah lembaga yang bertugas
untuk mewakili dan melindungi kepentingan para
pemegang obligasi sesuai dengan ketentuan yang
tercantum dalam perjanjian perwaliamanatan.
7) Penanggung
(guarantor),
adalah lembaga yang
menanggung dipenuhinya pembayaran pinjaman pokok
obligasi beserta bunganya kepada para pemegang obligasi
tepat pada wakunya, jika emiten tidak memenuhi
kewajibannya
8) Perantara perdagangan efek adalah makelar atau
komisioner sembagaimana diatur dalam KUHD yang
telah mendapat izin dari menteri keuangan untuk
melaksanakan transaksi jual beli efek bagi kepentingan
pemberi amanat.
Pedagang efek adalah perorangan atau badan hokum
Indonesia yang telah mendapat izin dari menteri
keuangan untuk melakukan usaha di bidang pembelian
dan penjualan efek atas tanggungan sendiri.
9) Biro Administrasi Efek (BAE) adalah Badan Hukum
Indonesia berbentuk Perseroan Terbatas (PT) yang
melakukan usaha dalam bidang pengelolaan administrasi
efek seperti registrasi dan pencatatan efek, pemindahan
hak dan tugas-tugas administrasi lain yang oleh emiten,
anggota bursa atau pemodal dipercayakan kepadanya
sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
10) Anggota bursa efek yang terdiri dari perantara
perdagangan efek dan pedagang efek
Contoh pasar modal yang terjadi pada bursa efek di Indonesia,
adalah Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan Bursa Efek Surabaya (BES).
64
Ekonomi SMA dan MA Kelas XI
Bursa Efek Jakarta adalah salah satu bursa saham yang dapat
memberikan peluang investasi dan sumber pembiayaan dalam
upaya mendukung pembangunan ekonomi nasional. Bursa Efek
Jakarta berperan juga dalam upaya mengembangkan pemodal
lokal yang besar dan solid untuk menciptakan pasar modal
Indonesia yang stabil.
4. Keuntungan dan Kelemahan Pasar Modal
Keuntungan yang diperoleh dengan adanya pasar modal antara
lain:
a. dunia usaha dapat memperoleh tambahan modal untuk
meningkatkan hasil produksinya,
b . penanaman modal (investor)memperoleh keuntungan dari
investasinya,
c. orang-orang yang terkait dalam pasar modal dapat
memperoleh penghasilan dari kegiatan di bursa efek,
d. pemerintah mendapat tambahan pajak.
Sementara itu, kelemahan dengan adanya pasar modal adalah:
a. mendorong spekulasi untuk pihak yang terkait (terutama
investor),
b . jika harga kurs menurun maka akan menimbulkan kerugian
bagi investor.
D.
Pasar Barang Berjangka (Bursa
Komoditas)
Pasar barang berjangka
adalah produk trading
(perdagangan) yang memperdagangkan kontrak berjangka
suatu komoditi dengan nominal tertentu. Nilai investasinya 10%
dari nilai kontrak, keuntungan didapat dari pergerakan harga
komoditi yang diperdagangkan dan keuntungan yang diperoleh
adalah keuntungan penuh (100%), serta kerugian yang mungkin
terjadi bisa sebagian atau seluruh margin.
Sementara itu, yang dimaksud
bursa komoditi
adalah pasar
di mana permintaan dan penawaran terjadi atas suatu barang
berdasarkan contoh (
monster
) saja, sedangkan penyerahan dan
pembayarannya didasarkan atas perjanjian yang telah disepakati
sebelumnya.
Fungsi-fungsi bursa komoditi di antaranya:
a. sebagai tempat promosi produksi atau output hasil inovasi
baru,
b . sebagai tempat memesan bagi para importir,
Tugas Mandiri
Identifikasikan tugas dari Biro Administrasi Efek (BAE)!
Wawasan Ekonomi
Pergerakan harga komoditas
selama ini mengenal siklus
tertentu yang disebut
booms
(lonjakan harga) dan
busts
(penurunan harga). Selain Indo-
nesia, banyak negara
berkembang lain yang juga
diuntungkan bila harga komoditas
dunia mengalami kenaikan.
Naiknya harga komoditas
tersebut menyumbang signifikan
pada membaiknya neraca
pembayaran.
Gambar 3.5
Contoh aktivitas di
bursa efek.
Sumber:
www.google.com: image
Pasar Modal
65
c. sebagai tempat untuk kegiatan ekspor impor barang hasil
produksi/barang jadi,
d. sebagai tempat untuk memasarkan komoditi, baik komoditi
dalam negeri maupun komoditi ekspor.
Pasar barang berjangka dapat diperoleh di kota-kota besar
yang kegiatan perekonomian serta perdagangannya sangat
kompleks. Contoh: PT Solid Gold Berjangka (bergerak di bursa
berjangka dan lembaga kliring), PT Asia Kapitalindo Komoditi
Berjangka (bergerak di bidang perdagangan efek dan lembaga
keuangan lainnya)
Keuntungan pasar barang berjangka/bursa komoditas
berjangka adalah sebagai berikut.
a. Mendorong peningkatan perdagangan barang dan perluasan
ekspor.
b . Meningkatkan devisa negara.
c. Menyerap tenaga kerja.
d. Meningkatkan pendapatan masyarakat.
Adapun kelemahan dengan adanya pasar barang berjangka/
bursa komoditas berjangka adalah:
a. jika harga turun, akan menimbulkan devaluasi;
b. melimpahnya barang di pasar akan mengakibatkan harga
jualnya menurun.
E.
Pasar Tenaga Kerja
Pasar tenaga kerja
adalah tempat bertemunya permintaan
dan penawaran tenaga kerja. Dalam pasar tenaga kerja terjadi
pertemuan antara pencari kerja dan penyedia lapangan
pekerjaan.
Informasi tentang penyediaan lapangan pekerjaan dapat
diperoleh pada Kantor Departemen Tenaga Kerja, lembaga-
lembaga penyalur tenaga kerja, atau melalui mass media, baik
media cetak maupun media elektronik.
Keuntungan adanya pasar tenaga kerja antara lain sebagai
berikut.
1. Memudahkan pencari kerja untuk memperoleh informasi
tentang lowongan pekerjaan.
2. Terhindarnya calo tenaga kerja.
3. Memudahkan badan pemerintah/swasta untuk memperoleh
tenaga kerja.
Tugas Mandiri
Identifikasikan cara perdagangan yang dapat dilakukan
di pasar komoditi!
Gambar 3.6
Iklan lowongan kerja
memberi petunjuk ke-
butuhan tenaga kerja
kepada para pencari
kerja.
Sumber:
Kompas, 16 Juli 2006.
66
Ekonomi SMA dan MA Kelas XI
F.
Mekanisme Kerja Bursa Efek
Dalam mekanisme kerja bursa efek terbih dahulu suatu
perusahaan yang masuk dalam bursa efek adalah perusahaan
yang sudah
go public
.
Prosedur emisi efek
(go public)
adalah
rangkaian kegiatan dari suatu perusahaan yang akan
memasyarakatkan sahamnya atau menerbitkan obligasi untuk
ditawarkan kepada masyarakat, dengan ketentuan diatur oleh
Menteri Keuangan. Setelah perusahaan mencapai
go public
,
maka langkah berikutnya melakukan perdagangan efek di bursa
efek yang telah terdaftar.
Prosedur emisi efek (
go public
) adalah rangkaian kegiatan
dari suatu perusahaan yang akan memasyarakatkan saham-
sahamnya atau obligasinya untuk ditawarkan kepada
masyarakat. Untuk dapat melakukan emisi efek (kepemilikan
saham dan permodalan perusahaan efek), emiter (pemilik saham
dan obligasi) harus memenuhi persyaratan sebagaimana diatur
dalam Kepmen. RI Nomor 179/KMK.010/2003, tentang
Kepemilikan Saham dan Permodalan Perusahaan Efek.
Untuk lebih jelasnya, simaklah skema emisi saham pada
Gambar 3.7
dengan langkah-langkah sebagai berikut.
1. Rapat umum pemegang saham (RUPS).
2. Pengajuan
Letter of Intent
kepada BAPEPAM.
3. Penunjukkan penjamin emisi.
4. Penunjukkan akuntan publik.
5. Penunjukkan perusahaan penilai.
6. Penunjukkan konsultan hukum.
7. Pengajuan pernyataan pendaftaran emisi efek.
8. Penandatanganan perjanjian di depan notaris.
9. Dengar pendapat akhir.
10. Penawaran umum (pasar perdana).
11. Pencatatan (
liting
) di bursa efek untuk ditawarkan kepada
masyarakat.
Adapun kelemahan adanya pasar tenaga kerja antara lain
dapat disebutkan sebagai berikut.
a. Sering tidak sesuai antara pemerintah dengan penawaran
tenaga kerja.
b. Jika penawaran tenaga kerja melimpah, maka upah yang
ditawarkan akan menjadi rendah.
Tugas Mandiri
Carilah iklan lowongan pekerjaan di surat kabar,
kemudian identifikasikan kebutuhan apa saja yang
diperlukan untuk mengisi lowongan pekerjaan tersebut!
Pasar Modal
67
Gambar 3.7
Skema Emisi Saham
68
Ekonomi SMA dan MA Kelas XI
Kepemilikan saham perusahaan efek sebagaimana yang
diatur dalam Kepmen. RI Nomor 179/KMK.010/2003 adalah
sebagai berikut.
1. Saham perusahaan efek patungan dapat dimiliki oleh badan
hukum asing yang bergerak di bidang keuangan selain
sekuritas maksimal 85% (delapan puluh lima perseratus) dari
modal disetor.
2. Saham perusahaan efek patungan dapat dimiliki oleh badan
hukum asing yang bergerak di sekuritas yang telah
memperoleh izin atau di bawah pengawasan regulator pasar
modal di negara asalnya maksimal 99% (sembilan puluh
sembilan perseratus) dari modal disetor.
3. Perusahaan efek nasional atau patungan yang melakukan
penawaran umum, maka saham perusahaan efek tersebut
dapat dimiliki seluruhnya oleh pemodal dalam negeri atau
pemodal asing.
Sementara itu, permodalan perusahaan efek menurut
Kepmen. RI Nomor 179/KMK.010/2003 diatur sebagai berikut.
1. Perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai
penjamin emisi efek, wajib memiliki modal disetor paling
sedikit sebesar Rp50.000.000.000,00 (lima puluh miliar
rupiah).
2. Perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai
perantara pedagang efek yang mengadministrasikan rekening
efek nasabah, wajib memiliki modal disetor paling sedikit
sebesar Rp30.000.000.000,00 (tiga puluh miliar rupiah).
3. Perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai
penjamin emisi efek yang tidak mengadministrasikan
rekening efek nasabah, wajib memiliki modal disetor paling
sedikit sebesar Rp 500.000.000,00 (lima ratus juta rupiah).
4. Perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai Manajer
investasi, wajib memiliki modal disetor paling sedikit sebesar
Rp5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah).
5. Perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai
penjamin emisi efek dan manajer investasi, wajib memiliki
modal disetor paling sedikit sebesar Rp55.000.000.000,00
(lima puluh lima miliar rupiah).
6. Perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai
perantara pedagang efek yang mengadministrasikan rekening
nasabah dan manajer investasi, wajib memiliki modal disetor
paling sedikit sebesar Rp35.000.000.000,00 (tiga puluh lima
miliar rupiah).
Tugas Mandiri
Identifikasikan lembaga-lembaga yang terkait dengan
bursa efek!
Pasar Modal
69
Rangkuman
• Jenis pasar yang dikenal dimasyarakat pada dasarnya dibedakan menjadi dua, yaitu
pasar konkret dan pasar abstrak.
• Pasar abstrak terdiri atas pasar uang, pasar valuta asing, pasar modal, pasar barang
berjangka, dan pasar tenaga kerja.
• Pasar uang adalah pasar untuk memperjualbelikan surat berharga jangka pendek,
yang berupa surat wesel, SBI, SBPU, CP, sertifikat deposito dan call money.
• Pasar valuta asing adalah pasar yang memperdagangkan uang asing, sehingga berlaku
nilai tukar valuta asing (kurs), yang terdiri kurs jual dan kurs beli.
• Pasar modal adalah pasar yang memperdagangkan kredit jangka panjang, yang berupa
surat berharga (efek) seperti saham, obligasi, waran, dan sertifikat danareksa.
• Lembaga pengelola pasar modal di antaranya: Badan Pembina Pasar Modal, Badan
Pelaksana dan Pengawas Pasar Modal, dan PT Danareksa, sedangkan pelaku di pasar
modal di antaranya: penjamin emisi efek, akuntan publik, notaris, konsultan hukum,
perusahaan penilai, wali amanat, penanggung, perantara perdagangan efek, Biro
Administrasi Efek (BAE), dan anggota bursa efek.
• Pasar tenaga kerja adalah tempat bertemunya permintaan dan penawaran tenaga kerja,
yang dapat diperoleh melalui mas media, baik media cetak, maupun media elektronik
• Cara kerja/mekanisme kerja bursa efek terlebih dahulu perusahaan harus mencapai
go public
, kemudian saham, obligasi, serta surat berharga lainnya diperjualbelikan di
bursa efek yang telah terdaftar.
jy
4.
Berikut ini fungsi dari pasar uang
kecuali
....
a.
tempat perantara dalam mencari
kredit luar negeri
b. tempat menghimpun dana jangka
pendek
c. suplemen sistem keuangan yang
dilakukan oleh perbankan
d. tempat investasi bagi pemilik modal
e. perantara dalam surat berharga
5.
Fungsi bursa valuta asing adalah ....
a
.
tempat untuk memperoleh informasi
modal
b. tempat dan alat untuk menukarkan
uang
c. tempat untuk menawarkan surat-surat
berharga
d. tempat jual beli saham
e. tempat untuk memperoleh informasi
tentang keadaan pasar valuta asing
Latih Kemandirian 3
A. Pilihlah satu jawaban yang paling tepat!
1.
Permintaan dan penawaran hasil tambang
dan hasil perkebunan untuk seluruh
dunia, termasuk dalam perdagangan ....
a.
pasar lokal
b . pasar regional
c. pasar internasional
d. komoditi ekspor
e. pasar modal internasional
2.
Di bawah ini termasuk “orang-orang
bursa”,
kecuali
....
a
.
pialang
b . komisioner
c. bankir
d. produsen
e. konsumen akhir
3.
Jenis-jenis surat berharga berikut ini
diperjualbelikan pada pasar modal,
kecuali
....
a
.
hipotik
d. wesel pos
b. saham
e. obligasi
c. sertifikat
70
Ekonomi SMA dan MA Kelas XI
6.
Tempat untuk memperoleh informasi
tentang lowongan pekerjaan dalam negeri
maupun luar negeri merupakan manfaat
dari ....
a.
bursa tenaga kerja
b . bursa valuta asing
c. Balai Latihan Kerja
d. bursa komoditi
e. bursa modal
7.
Di bawah ini lembaga yang berhubungan
dengan keuangan:
(
1
) Badan pembina pasar modal
(2) Badan pelaksana pasar modal
(3) PT Danareksa
(4) PT Asuransi Jasa Raharja
(5) Bursa Efek Jakarta
Termasuk lembaga pengelola pasar modal
adalah ....
a. (1), (2), dan (3)
b . (1), (2), dan (4)
c. (1), (3), dan (5)
d. (2), (4), dan (5)
e. (3), (4), dan (5)
8.
Berikut ini termasuk pembina pasar
modal,
kecuali
....
a
.
menteri keuangan
b . menteri perdagangan dan industri
c. Gubernur BI
d. menteri koperasi dan PKM
e. ketua BAPPENAS
9.
Money changer
adalah ....
a.
tempat menjual efek
b
. tempat jual beli surat berharga
c. tempat penukaran valuta asing
d. tempat memperoleh kredit valuta
asing
e. makelar valuta asing
10.
Fungsi Biro Administrasi Efek (BAE)
adalah ... .
a.
mewakili para pemegang obligasi dan
sekuritas kredit, baik di dalam
maupun di luar pengadilan
b
. menilai kembali aktiva emiten yang
bertujuan mengetahui besarnya nilai
wajar aktiva emiten sebagai dasar
melakukan emisi pada pasar modal
c. menyediakan pelayanan kepada
emiten dalam bentuk catatan dan
pemindahan kepemilikan efek-efek
tertentu serta menyampaikan laporan
tahunan tentang posisi efeknya
d. memeriksa laporan keuangan emiten
sesuai dengan prinsip akuntansi yang
berlaku di Indonesia serta ketentuan
BAPEPAM
e. melayani jasa penitipan efek dan harta
lain yang berkaitan dengan efek seperti
menerima bunga, dividen, dan hak
lain untuk menyelesaikan transaksi
B. Jawablah pertanyaan-pertanyaan di bawah ini!
1. Identifikasi surat-surat berharga yang diperdagangkan dalam pasar uang!
2. Rumuskan pengertian saham dan obligasi
3. Identifikasikan manfaat yang diperoleh dengan adanya pasar modal!
4. Identifiksikan tugas pokok BAPEPAM!
5. Identifikasikan manfaat adanya pasar tenaga kerja!
6. Rumuskan pengertian kurs jual dan kurs beli!
7. Rumuskan pengertian pasar barang berjangka!
8. Tunjukkan contoh tempat terjadinya pasar uang!
9. Berikan contoh tempat terjadinya pasar modal!
10. Seorang wisatawan dari Amerika Serikat membawa uang 5.000 Dollar. Kurs yang berlaku
adalah jual Rp8.900,00 dan beli Rp8.700,00. Hitunglah jumlah rupiah yang diterima
wisatawan tersebut!